还是在转发一条财经新闻？一切都将过去。一切都会好起来的。与国俱进与有荣焉。

白开水。

楼主 白开水。说：
　　国际知名投行摩根士丹利继续看好中国。

　　6月17日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在线上举行的下半年全球以及中国的经济和市场前景展望会上表示，相比于2008年金融危机之后全球经济的“U型”走势，这一次，疫情冲击后的经济将会在未来一年出现“深V型”轨迹。

　　邢自强预计，今年中国将成为世界主要经济体当中唯一一个实现正增长的国家，预计会在第四季度基本恢复到疫情暴发前的水平。中国疫情控制得比较好，会“先进先出”，而且二次暴发风险对经济的影响可控。

　　在摩根士丹利发布有关展望报告后，美国总统特朗普在推特上转载了报告中关于全球经济展望的观点。

　　在邢自强看来，当前这轮新冠肺炎疫情对全球经济造成的负面影响，与2008年爆发的全球金融危机有所不同。他认为，未来一年多时间里，全世界经济复苏是深V型。这轮经济跌下去，坑陷得比较深，但爬出来的时间相对比较短、比较快，相比2008年全球金融危机要快得多。根本原因在于这次经济衰退本质上是由公共卫生危机引发，属于外部冲击，而不是内生冲击。

　　邢自强表示，这一次，发达经济体的资产负债表失衡程度比较温和，各国的货币政策和财政政策之间的协调配合是“过去十年罕见的”，不仅力度大而且双管齐下，一改过去十年总是靠“货币雷声大、但财政雨点小”的特点。同时，高频率指标也显示经济在4月底之后可能触底了。

　　因此，他认为，全球经济会呈现“V型”衰退和“V型”反弹，大概到明年一季度会回升到疫情之前的增长水平，GDP增速回到3%左右。这次可能要4到5个季度恢复，比2008年金融危机之后整整14个季度才走出来快得多。

　　邢自强对今年的中国经济预期非常乐观，认为中国不仅复苏快，而且将是唯一一个实现正增长的主要经济体。考虑到中国属于先进先出，疫情发生早，但是控制得也比较早，制造业和建设两大引擎已经回到疫情前水平，消费者和服务业将会接棒拉动经济增长，邢自强预计，今年中国经济会增长2%左右——这比IMF预计的1%更加乐观。

　　具体而言，中国经济将在今年下半年恢复增长，四季度恢复到疫情之前的6%左右。也就是说，中国会花4个季度走出疫情冲击，比欧美的8个季度来得更快。

　　邢自强总结说，疫情的后遗症对全世界来讲都是巨大的，但中国还是有比较多的可以继续改革开放发力的方向，特别是城市化2.0开放本土消费市场，实现产业链在中国、为中国，以及通过人民币金融市场进一步做深和开放，吸引资本流入，防范金融脱钩。在这个过程中，中国的生产率有望在疫情之后保持在1.5%-2%的TFP生产率的增长，使得每年GDP潜在增速保持在4%-5%，这样就能确保到2025年中国人均GDP达到高收入经济体的标准，应对疫情之后不确定性的世界。

　　具体到股票市场来看，摩根士丹利更青睐发达市场，认为未来12个月，发达市场将大幅跑赢新兴市场，最看好美国股市，其次是欧洲股市，接下来是日本股市。

　　但与此同时，摩根士丹利中国市场策略师王滢表示，在新兴市场中，相对看好中国，认为未来12个月中国市场可以大幅跑赢新兴市场。

　　“大摩作为一个外资机构，面对全球机构投资人，不仅仅推荐中国A股股市，同时也要覆盖中国香港上市的中国内地公司以及在美国上市的中概股。未来6-12个月，我们交易策略的第一条，是建议大家在整体中国相关股票配置中，增持或者大幅持有A股市场。”王滢说。

　　从指标来看，王滢称，中国A股市场和MSCI中国指数目前领先于全球其他主要股市，已经先行进入了向下调整盈利预期但进入了减速的阶段，她认为这是一个非常好的指标。

　　盈利方面，王滢认为，中国市场展现出来一个比较稳和领先于全球市场的盈利预期复苏的迹象，估值处在对新兴市场的相对折扣。从自上而下政策发力角度，无论从财政政策还是货币政策，都看到了比较积极的信号。

　　王滢强调，目前A股市场外资持有比例较低，价格也处于较好时点。她建议投资者关注高成长性股票，如消费升级、新基建、5G、中国城市化2.0等领域的龙头公司，以及在股票配置里增加对服务性行业以及对消费性行业的整体敞口。

　　此外，王滢还建议关注中概股二次上市，建议买入有短期内在香港进行二次上市资质的企业，同时卖出目前中概股里短期不能在香港进行二次上市同时外资所有权占比比较高的公司，从5月开始，这个策略已跑出了15%的相对收益。

　　点位预测方面，摩根士丹利上调了沪深300指数的目标价，从之前预计的3870点调整至4150点，6月17日沪深300指数报4017.59点，这意味着该指数有3.3%左右的上行空间。

原标题：摩根士丹利：经济会V型反弹，建议未来6-12个月增持A股
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白开水。

沙发 白开水。说：
祝同志们发财！
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白开水。

板凳 白开水。说：回板凳温岭盲人天才01
你怕啥，反正你都不卖自行车了。
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白开水。

地板 白开水。说：回11楼温岭盲人天才01
请问天才自行车都哪去了？
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白开水。

5楼 白开水。说：
　　国内市场连续迎来三大重磅消息。

　　1、周四（6月18日），央行公告开展了1200亿元逆回购操作，包括500亿元7天期和700亿元14天期，其中14天期利率较上期下调20BP。

　　2、当天，第十二届陆家嘴论坛在上海举行，多为重量级嘉宾就整体金融系统、货币政策、金融机构监管、股债汇，以及中概股回归等问题发表看法。

　　3、当日盘后，市场传出融资类信托业务监管传言，随后有公司辟谣。行业人士表示只是针对行业内少数几家信托公司的通知。

　　逆回购利率再下调

　　周四，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月18日以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作，包括500亿元7天期和700亿元14天期，7天期中标利率2.20%，14天期中标利率2.35%。

　　上次7天和14天期逆回购中标利率分别为2.20%、2.55%。即周四央行下调了14天逆回购中标利率20BP。

　　另据中国政府网消息，6月17日召开的国常会提出，进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。

　　会议还提出要综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力，全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年。

　　Wind数据显示，今年央行通过逆回购操作共投放了54800亿，不过到期回笼了58600亿，合计实现净回笼3800亿。

　　利率上，今年央行在逆回购操作中下调了4次利率，分别是2月3日下调7天逆回购和14天逆回购利率各10BP，3月30日又将7天逆回购利率从2.4%下调至2.2%，下降20BP。而6月18日则再次将14天逆回购下调了20BP。

　　可见从央行今年动作来看，本次14天期逆回购“降息”补降的可能性大。这次14天逆回购利率下调是跟随3月30日7天期逆回购利率同等幅度下调。总体上，今年央行逆回购操作中标利率在稳步下调，但十分缓慢。

　　值得注意的是，下周一（6月22日）将迎来最新一次LPR报价。

　　年中流动性“稳了”

　　此次逆回购利率下调，恰逢年中时节，市场对于流动性更加敏感。

　　本周一（6月15日），央行开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率为2.95%，与上期一致。而此前在6月8日，则有5000亿元MLF到期。显然15日操作的2000亿MLF较到期量要小的多。

　　Wind数据显示，今年以来央行共进行了6次MLF操作，基本保持着每月一次，合计投放资金10000亿，其中1月、2月和6月投放资金最大，分别为3000亿、2000亿和2000亿，其余各月均只投放1000亿。

　　而到期方面，今年共有9000亿MLF到期，分别在4月17日、5月14日和6月8日。可见通过MLF操作，今年央行仅净投放了1000亿，规模不大。

　　利率上，仅2月17日和4月15日分别下调10BP和20BP，其余月份保持不变。6月份利率继续维持在2.95%，作为LPR重要影响因素，MLF利率未降，因此近期市场预期央行本月的降息可能性不大了。

　　华西证券樊信江研报分析，回顾近几年央行OMO操作，在6月底、9月底、元旦前、春节前均会进行一定规模的14D逆回购投放，主要目的是临近季末及节前，因缴税、居民取现等因素会导致银行间流动性暂时性紧张，季末与半年度考核，资金价格波动加大，央行出手投放更长期限（相对7D）的资金来熨平资金波动。周四重启14D逆回购投放，更多的还是与跨半年有关。

　　川财证券陈雳研报认为，尽管年内两次14天期逆回购操作规模差距较大，但央行对两次操作的中标利率均做出下调，分别下调1个和0.2个百分点。央行周四二次下调逆回购操作利率，具备一定的信号意义。

　　报告分析，2月以来，央行倾向以数量型工具补充市场流动性，降准、再贷款等政策持续加码。值得一提的是，在市场资金整体充裕的背景下，银行体系的短期政策利率与市场利率出现倒挂，7天期Shibor利率持续低于央行7天期逆回购利率，或对后续政策有所掣肘。央行此次下调14天逆回购操作利率，有望对资金面利率的倒挂现象逐步缓解，稳定市场对于后续货币政策的积极预期。

　　报告同时认为，中长期来看，维护流动性的合理充裕仍是年内央行的主要工作，货币政策有望继续维持稳健的基调，利率市场化改革仍然值得继续期待。预计随着降准、LPR层面的“降成本”措施不断推进，央行货币政策将得到更有效传导，推动企业端融资的“量增价减”。

　　机构判断降准在路上

　　中信固收称，本次国常会明确了下一阶段政策需要在量价两个方面继续宽信用和降成本，提及降准而未提降息，预计降准有望在近期落地，而降息政策料将延后。“引导债券利率下行“的表述也可能给市场带来更多的想象，市场前期对于货币政策相对悲观的预期大概率将得以修正，情绪钟摆的变化将打开债市交易窗口。

　　国君宏观点评称，降准更多是对冲特别国债等发行造成的缺口，不代表流动性投放再趋宽松；降准将于近期落地，但是面临巨大的国债供给压力的被动、客观需求；推动金融机构向企业让利1.5万亿的方式变相“降息”，更加体现现在“宽信用”，精准落脚实体政策取向。

　　华鑫证券吴笛也分析认为：

　　第一，从过去几次经验来看，国常会提及降准可能意味着近期实施的概率很大。

　　第二，M2和社融新增规模超过去年的表述与政府工作报告中“广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”的表述略有差别，但国常会明确将会按照政府工作报告的要求开展后续工作，因此不必要理解为政策目标的调降，但另一方面当前社融和M2增速明显高于去年，这已经是一个大概率可以完成的政策目标，未来边际的“更松”或者“更紧”都有一定的政策空间。

　　第三，政策目标是引导实体融资成本的综合下降，贷款利率下行和债券利率下行都是实现此目标的手段之一，对于债市的影响取决于央行流动性的投放思路和降低融资成本所采用的政策工具，并不必然意味着利率债收益率的进一步下行。

　　因此总体来看，认为此次国常会推动降准会对债市带来一定的提振，但政策思路的转变可能使得利率难以回到年初低点，待降准落地反而需要警惕“利好出尽”。

　　除了年中货币流动性问题，6月18日至19日在上海开幕的第十二届陆家嘴论坛同样引发关注。在开幕致辞中，多位重量级嘉宾对当前经济形势及未来政策方向做了重要阐述。

　　陆家嘴论坛8大要点梳理

　　除了年中货币流动性问题，6月18日至19日在上海开幕的第十二届陆家嘴论坛同样引发关注。在开幕致辞中，多位重量级嘉宾对当前经济形势及未来政策方向做了重要阐述。

　　一、关于金融系统

　　国务院副总理刘鹤表示，我们仍面临经济下行的较大压力，但形势正逐
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白开水。

6楼 白开水。说：
　　国家外汇管理局统计数据显示，2020年5月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交15.67万亿元人民币（等值2.21万亿美元）。其中，银行对客户市场成交2.33万亿元人民币（等值3280亿美元），银行间市场成交13.34万亿元人民币（等值1.88万亿美元）；即期市场累计成交5.81万亿元人民币（等值8177亿美元），衍生品市场累计成交9.86万亿元人民币（等值1.39万亿美元）。2020年1-5月，中国外汇市场累计成交74.96万亿元人民币（等值10.67万亿美元）。

原标题：国家外汇管理局公布2020年5月中国外汇市场交易概况数据
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