还是在转发一条财经新闻？一切都将过去。一切都会好起来的。与国俱进与有荣焉。

白开水。

楼主 白开水。说：
　　国际知名投行摩根士丹利继续看好中国。

　　6月17日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在线上举行的下半年全球以及中国的经济和市场前景展望会上表示，相比于2008年金融危机之后全球经济的“U型”走势，这一次，疫情冲击后的经济将会在未来一年出现“深V型”轨迹。

　　邢自强预计，今年中国将成为世界主要经济体当中唯一一个实现正增长的国家，预计会在第四季度基本恢复到疫情暴发前的水平。中国疫情控制得比较好，会“先进先出”，而且二次暴发风险对经济的影响可控。

　　在摩根士丹利发布有关展望报告后，美国总统特朗普在推特上转载了报告中关于全球经济展望的观点。

　　在邢自强看来，当前这轮新冠肺炎疫情对全球经济造成的负面影响，与2008年爆发的全球金融危机有所不同。他认为，未来一年多时间里，全世界经济复苏是深V型。这轮经济跌下去，坑陷得比较深，但爬出来的时间相对比较短、比较快，相比2008年全球金融危机要快得多。根本原因在于这次经济衰退本质上是由公共卫生危机引发，属于外部冲击，而不是内生冲击。

　　邢自强表示，这一次，发达经济体的资产负债表失衡程度比较温和，各国的货币政策和财政政策之间的协调配合是“过去十年罕见的”，不仅力度大而且双管齐下，一改过去十年总是靠“货币雷声大、但财政雨点小”的特点。同时，高频率指标也显示经济在4月底之后可能触底了。

　　因此，他认为，全球经济会呈现“V型”衰退和“V型”反弹，大概到明年一季度会回升到疫情之前的增长水平，GDP增速回到3%左右。这次可能要4到5个季度恢复，比2008年金融危机之后整整14个季度才走出来快得多。

　　邢自强对今年的中国经济预期非常乐观，认为中国不仅复苏快，而且将是唯一一个实现正增长的主要经济体。考虑到中国属于先进先出，疫情发生早，但是控制得也比较早，制造业和建设两大引擎已经回到疫情前水平，消费者和服务业将会接棒拉动经济增长，邢自强预计，今年中国经济会增长2%左右——这比IMF预计的1%更加乐观。

　　具体而言，中国经济将在今年下半年恢复增长，四季度恢复到疫情之前的6%左右。也就是说，中国会花4个季度走出疫情冲击，比欧美的8个季度来得更快。

　　邢自强总结说，疫情的后遗症对全世界来讲都是巨大的，但中国还是有比较多的可以继续改革开放发力的方向，特别是城市化2.0开放本土消费市场，实现产业链在中国、为中国，以及通过人民币金融市场进一步做深和开放，吸引资本流入，防范金融脱钩。在这个过程中，中国的生产率有望在疫情之后保持在1.5%-2%的TFP生产率的增长，使得每年GDP潜在增速保持在4%-5%，这样就能确保到2025年中国人均GDP达到高收入经济体的标准，应对疫情之后不确定性的世界。

　　具体到股票市场来看，摩根士丹利更青睐发达市场，认为未来12个月，发达市场将大幅跑赢新兴市场，最看好美国股市，其次是欧洲股市，接下来是日本股市。

　　但与此同时，摩根士丹利中国市场策略师王滢表示，在新兴市场中，相对看好中国，认为未来12个月中国市场可以大幅跑赢新兴市场。

　　“大摩作为一个外资机构，面对全球机构投资人，不仅仅推荐中国A股股市，同时也要覆盖中国香港上市的中国内地公司以及在美国上市的中概股。未来6-12个月，我们交易策略的第一条，是建议大家在整体中国相关股票配置中，增持或者大幅持有A股市场。”王滢说。

　　从指标来看，王滢称，中国A股市场和MSCI中国指数目前领先于全球其他主要股市，已经先行进入了向下调整盈利预期但进入了减速的阶段，她认为这是一个非常好的指标。

　　盈利方面，王滢认为，中国市场展现出来一个比较稳和领先于全球市场的盈利预期复苏的迹象，估值处在对新兴市场的相对折扣。从自上而下政策发力角度，无论从财政政策还是货币政策，都看到了比较积极的信号。

　　王滢强调，目前A股市场外资持有比例较低，价格也处于较好时点。她建议投资者关注高成长性股票，如消费升级、新基建、5G、中国城市化2.0等领域的龙头公司，以及在股票配置里增加对服务性行业以及对消费性行业的整体敞口。

　　此外，王滢还建议关注中概股二次上市，建议买入有短期内在香港进行二次上市资质的企业，同时卖出目前中概股里短期不能在香港进行二次上市同时外资所有权占比比较高的公司，从5月开始，这个策略已跑出了15%的相对收益。

　　点位预测方面，摩根士丹利上调了沪深300指数的目标价，从之前预计的3870点调整至4150点，6月17日沪深300指数报4017.59点，这意味着该指数有3.3%左右的上行空间。

原标题：摩根士丹利：经济会V型反弹，建议未来6-12个月增持A股
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白开水。

沙发 白开水。说：
祝同志们发财！
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我来了

地板 我来了说：
　　原标题：关键时刻，这是一个历史性的重大变化！
　　来源： 牛弹琴

　　（一）
　　关键时刻，这是一个历史性的重大变化！
　　你知道现在中国最大的贸易伙伴是哪个吗？
　　美国？
　　欧盟？
　　日本？
　　对不起，都不是。
　　答案是：东盟。
　　就在我们南边的东盟。
　　这是深远历史意义的第一次！
　　新华社日前引述海关总署的数据，今年前5个月：
　　中国与东盟贸易总值1.7万亿元，增长4.2%，占中国外贸总值的14.7%。
　　中国与欧盟贸易总值为1.61万亿元，下降4.4%，占中国外贸总值的13.9%。
　　中美贸易总值为1.29万亿元，下降9.8%，占中国外贸总值的11.1%。
　　中日贸易总值为8463.6亿元，下降0.3%，占中国外贸总值的7.3%。
　　数据中，有着太多微妙的信号。
　　1，因为疫情，很多国家封城封国，工厂停工通产，全球贸易遭遇断崖式下降，中欧、中美、中日贸易额都有所下降，这也在情理之中。
　　2，但就是在这样的逆境中，中国和东盟贸易还在增长，就让人刮目相看了。
　　由此，中国最大贸易伙伴排名，发生了一个历史性的变化。
　　要知道，在2019年，中国最大贸易伙伴，前四名分别是：
　　第一，欧盟；
　　第二，东盟；
　　第三，美国；
　　第四，日本。
　　最大的变化，就是中国与东盟贸易的崛起，原来美国是中国第二大贸易伙伴，2019年被东盟取代了。
　　但今年前5个月，东盟再进一步，又取代了欧盟，成为中国最大贸易伙伴。
　　不容易，相当的不容易！尤其是全球贸易下滑，中国和东盟贸易还在增长。
　　第一，说明了中国和东盟控制疫情的能力，虽然仍有严峻挑战，但相较世界其他地区，成绩毋庸置疑。
　　第二，说明了中国和东盟经济的活力，虽然全世界停工停产，但这些国家迅速复工复产。
　　第三，更说明了中国和东盟经济的密切联系，经济全球化，反正在整个产业链上，中国和东盟越来越成为一个真正的命运共同体。
　　如果眼光再放大一点，在中国前四大贸易伙伴中，中日贸易也几乎未受冲击，前5个月，只微降了0.3%。
　　也就是说，整个亚洲，成就斐然，正越来越融合成一个经济整体。


　　（二）
　　在中国周边，一个新的经济巨人正在崛起。
　　必须看到，东盟由10个国家组成，单算都算不上经济大国，但加在一起，就是一股不容忽视的力量。
　　6.4亿的人口，不断壮大的中产阶层，庞大的消费力，这也是中国制造的一个巨大消费市场；反过来，中国经济满血归来，又是东南亚的棕榈油、橡胶、零配件等最需要的市场。
　　中国和东盟贸易的起飞，不得不提到2010年实施的零关税贸易协议，这极大降低了双方的出口成本。
　　“协力管理咨询”公司在一份研究报告中说，“由于日益紧密的一体化供应链”，与2019年第一季度相比，2020年第一季度中国从工厂密集的越南进口上升24%，中国从印尼的进口额同比增加13%。
　　要知道，这还是在疫情的大背景下。
　　这种积极变化，也给中国和东盟关系带来了深远影响。
　　坦率地说，现在是中国和东盟关系好的时期。
　　具体到国与国，更是如此。
　　柬埔寨，不用多说了，现在也被称为“柬铁”。今年春天疫情期间，第一个来华访问的外国领导人，就是柬埔寨首相洪森。柬埔寨也是“四好”：好邻居、好朋友、好伙伴、好兄弟。
　　菲律宾，反正杜特尔特上台后，两国关系出现了让人眼花缭乱的改变，现在也成了“四好”。
　　此外，越南和老挝，是另一个层面的“四好”：好邻居、好朋友、好伙伴、好同志。
　　还有，中国和缅甸，西方一度认为，昂山素季实际执政后，中缅关系会出现重大变化，但最近几年看，重大变化不是说没有，而是说中缅关系反而越来越密切了。
　　中国和泰国关系，不管谁执政，从来就没糟糕过，现在也是渐入佳境。
　　中国和印尼，去年还去印尼出差，很多接触过的印尼朋友，都对中印尼关系持乐观态度。值得一提的是，“一带一路”中的“一路”，以及亚投行，最早就是在印尼提出来的。
　　马来西亚和新加坡，稍微复杂点。
　　几年前，马哈蒂尔再次执政，对多个中资项目提出了意见。当时一些西方舆论认为，中马关系出大问题了。但实际的结果是，老马先生随后多次访华，一些项目略加调整后，仍旧在继续。
　　更让人刮目相看的是，去年日本一个论坛上，针对某西方国家的做法，老马公开为中国打抱不平。他说：西方必须接受东方国家现在也能生产有竞争力的产品，不应威胁商业对手。


　　关于与中国、西方的关系，在一次访谈中，马哈蒂尔还从历史角度提出了一个观点：
　　我到很多地方都有人问我，你怎么看中国，你怕不怕中国。我说，中国没有什么可怕的，我们与中国有近2000年的关系，中国从来没有来征服我们，但是欧洲人到来两年之后，他们就征服了我们，所以比起中国来，我们更怕欧洲人。
　　一个94岁的老资格政治家，这样评述中国，更可见中马关系现在的水平。要知道，中国已连续十几年成为马来西亚最大贸易伙伴。印度，你可以认真看看，谁曾征服过印度，谁把印度当成朋友。
　　还有一个是新加坡。
　　大家都知道，新加坡以华人为主，但又与美国关系密切。中新关系时而不错，时而又颇多龃龉，最近几年也是风风雨雨不断。
　　但事情也在起变化。
　　今年春天，全球外交基本停摆；但去年春天，中国主场外交活跃，哪个国家的领导人，来中国最积极？
　　说出来很多人可能不相信，这个国家，就是新加坡。
　　4月25日-27日，第二届“一带一路”峰会，新加坡总理李显龙参会
　　4月28日，北京世园会开幕，李显龙去延庆出席。
　　5月15日，亚洲文明对话大会，新加坡总统哈莉玛来到北京。
　　5月23日，新加坡副总理兼财政部长王瑞杰还专程来了北京，与中国领导人会面。
　　三人中，总统哈莉玛是国家元首，总理李显龙是事实上的一把手，王瑞杰是新加坡唯一的副总理，按照国际社会普遍预计，他将接班李显龙出任新加坡的第四任总理。
　　也就是说，在一个月的时间里，总统+总理+未来总理，三位重量级领导人，接连来中国访问，这种密度，在中国和新加坡交往历史上，感觉也是前所未有的。
　　中国和新加坡的关系，也正渐入佳境。
　　这又与贸易进展密切相关。2020年，疫情冲击世界贸易，但东盟一跃而起，成为中国最大贸易伙伴。当然，这也是相互的，中国已连续10年是东盟第一大贸易伙伴。
　　中国贸易格局、世界贸易格局，正发生重大而深远的变化。


　　（三）
　　最后，不想多说，粗浅三点简单总结一下：
　　第一，我们见证了又一个历史性的变化。
　　记住，不是欧洲，也不是美国，东盟现在是中国最大贸易伙伴。在今年两会记者会上，王毅也很感慨说，风雨过后必是彩虹，每一次危机，都让中国东盟关系更加紧密、中国东盟合作更加强劲。
　　确实这样，也必须为中国亲诚惠容的周边外交点赞。过去一年，中国和东盟，中日中韩都取得重大突破。远亲不如近邻，中国需要全世界，但中国更需要一个友好的周边。做中国的邻居，不会吃亏。
　　第二，今年更是里程碑性质的一年。
　　必须看到，我们旁边的小兄弟也在快速成长。对中国来说，有挑战，但更多是机遇。我总认为，未来的世界竞争，不仅是国与国的竞争，更是一个地区的整体竞争，中国和东盟，甚至可以是中国+东盟+日本+韩国，整个东亚共同携手。
　　今年，不出意外的话，中日韩和东盟将启动区域全面经济伙伴关系协议（RCEP），打造世界上人口最多、结构最多元、发展潜力最大的自贸区。这将是历史性的，将重塑亚洲乃至世界贸易格局！
　　第三，说到RCEP，不得不说一下印度。
　　必须看到，正是印度的态度反复，RCEP进程拖延，去年底印度退出，由16国变成了15国。现在，内心最煎熬的，估计就是印度了。加入还是不加入，这是一个问题。中国曾说过，中方愿在任何时间任何地点恢复与印度的RCEP谈判。这够给印度面子了，很多时候，误判形势，机会错过了，就永远错过了。留给印度的时间不多了。

责任编辑：张迪
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山之巅

5楼 山之巅说：
据说。分析师的分析都是反着来的。好几年前我听一个分析师说黄金要涨。 我就买了50个黄金。 最近才解套。
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山之巅

7楼 山之巅说：回6楼温岭盲人天才01
那些分析师。自己手里有什么就说什么要涨 那些投资银行。每年赚几十几百亿美元。也是这个套路。
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白开水。

10楼 白开水。说：回板凳温岭盲人天才01
你怕啥，反正你都不卖自行车了。
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大自在

12楼 大自在说：
这个我信，只要把房地产拉升一波，想要增长多少都是可以的。

白开水。

13楼 白开水。说：回11楼温岭盲人天才01
请问天才自行车都哪去了？
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白开水。

14楼 白开水。说：
　　国内市场连续迎来三大重磅消息。

　　1、周四（6月18日），央行公告开展了1200亿元逆回购操作，包括500亿元7天期和700亿元14天期，其中14天期利率较上期下调20BP。

　　2、当天，第十二届陆家嘴论坛在上海举行，多为重量级嘉宾就整体金融系统、货币政策、金融机构监管、股债汇，以及中概股回归等问题发表看法。

　　3、当日盘后，市场传出融资类信托业务监管传言，随后有公司辟谣。行业人士表示只是针对行业内少数几家信托公司的通知。

　　逆回购利率再下调

　　周四，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月18日以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作，包括500亿元7天期和700亿元14天期，7天期中标利率2.20%，14天期中标利率2.35%。

　　上次7天和14天期逆回购中标利率分别为2.20%、2.55%。即周四央行下调了14天逆回购中标利率20BP。

　　另据中国政府网消息，6月17日召开的国常会提出，进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。

　　会议还提出要综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力，全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年。

　　Wind数据显示，今年央行通过逆回购操作共投放了54800亿，不过到期回笼了58600亿，合计实现净回笼3800亿。

　　利率上，今年央行在逆回购操作中下调了4次利率，分别是2月3日下调7天逆回购和14天逆回购利率各10BP，3月30日又将7天逆回购利率从2.4%下调至2.2%，下降20BP。而6月18日则再次将14天逆回购下调了20BP。

　　可见从央行今年动作来看，本次14天期逆回购“降息”补降的可能性大。这次14天逆回购利率下调是跟随3月30日7天期逆回购利率同等幅度下调。总体上，今年央行逆回购操作中标利率在稳步下调，但十分缓慢。

　　值得注意的是，下周一（6月22日）将迎来最新一次LPR报价。

　　年中流动性“稳了”

　　此次逆回购利率下调，恰逢年中时节，市场对于流动性更加敏感。

　　本周一（6月15日），央行开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率为2.95%，与上期一致。而此前在6月8日，则有5000亿元MLF到期。显然15日操作的2000亿MLF较到期量要小的多。

　　Wind数据显示，今年以来央行共进行了6次MLF操作，基本保持着每月一次，合计投放资金10000亿，其中1月、2月和6月投放资金最大，分别为3000亿、2000亿和2000亿，其余各月均只投放1000亿。

　　而到期方面，今年共有9000亿MLF到期，分别在4月17日、5月14日和6月8日。可见通过MLF操作，今年央行仅净投放了1000亿，规模不大。

　　利率上，仅2月17日和4月15日分别下调10BP和20BP，其余月份保持不变。6月份利率继续维持在2.95%，作为LPR重要影响因素，MLF利率未降，因此近期市场预期央行本月的降息可能性不大了。

　　华西证券樊信江研报分析，回顾近几年央行OMO操作，在6月底、9月底、元旦前、春节前均会进行一定规模的14D逆回购投放，主要目的是临近季末及节前，因缴税、居民取现等因素会导致银行间流动性暂时性紧张，季末与半年度考核，资金价格波动加大，央行出手投放更长期限（相对7D）的资金来熨平资金波动。周四重启14D逆回购投放，更多的还是与跨半年有关。

　　川财证券陈雳研报认为，尽管年内两次14天期逆回购操作规模差距较大，但央行对两次操作的中标利率均做出下调，分别下调1个和0.2个百分点。央行周四二次下调逆回购操作利率，具备一定的信号意义。

　　报告分析，2月以来，央行倾向以数量型工具补充市场流动性，降准、再贷款等政策持续加码。值得一提的是，在市场资金整体充裕的背景下，银行体系的短期政策利率与市场利率出现倒挂，7天期Shibor利率持续低于央行7天期逆回购利率，或对后续政策有所掣肘。央行此次下调14天逆回购操作利率，有望对资金面利率的倒挂现象逐步缓解，稳定市场对于后续货币政策的积极预期。

　　报告同时认为，中长期来看，维护流动性的合理充裕仍是年内央行的主要工作，货币政策有望继续维持稳健的基调，利率市场化改革仍然值得继续期待。预计随着降准、LPR层面的“降成本”措施不断推进，央行货币政策将得到更有效传导，推动企业端融资的“量增价减”。

　　机构判断降准在路上

　　中信固收称，本次国常会明确了下一阶段政策需要在量价两个方面继续宽信用和降成本，提及降准而未提降息，预计降准有望在近期落地，而降息政策料将延后。“引导债券利率下行“的表述也可能给市场带来更多的想象，市场前期对于货币政策相对悲观的预期大概率将得以修正，情绪钟摆的变化将打开债市交易窗口。

　　国君宏观点评称，降准更多是对冲特别国债等发行造成的缺口，不代表流动性投放再趋宽松；降准将于近期落地，但是面临巨大的国债供给压力的被动、客观需求；推动金融机构向企业让利1.5万亿的方式变相“降息”，更加体现现在“宽信用”，精准落脚实体政策取向。

　　华鑫证券吴笛也分析认为：

　　第一，从过去几次经验来看，国常会提及降准可能意味着近期实施的概率很大。

　　第二，M2和社融新增规模超过去年的表述与政府工作报告中“广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”的表述略有差别，但国常会明确将会按照政府工作报告的要求开展后续工作，因此不必要理解为政策目标的调降，但另一方面当前社融和M2增速明显高于去年，这已经是一个大概率可以完成的政策目标，未来边际的“更松”或者“更紧”都有一定的政策空间。

　　第三，政策目标是引导实体融资成本的综合下降，贷款利率下行和债券利率下行都是实现此目标的手段之一，对于债市的影响取决于央行流动性的投放思路和降低融资成本所采用的政策工具，并不必然意味着利率债收益率的进一步下行。

　　因此总体来看，认为此次国常会推动降准会对债市带来一定的提振，但政策思路的转变可能使得利率难以回到年初低点，待降准落地反而需要警惕“利好出尽”。

　　除了年中货币流动性问题，6月18日至19日在上海开幕的第十二届陆家嘴论坛同样引发关注。在开幕致辞中，多位重量级嘉宾对当前经济形势及未来政策方向做了重要阐述。

　　陆家嘴论坛8大要点梳理

　　除了年中货币流动性问题，6月18日至19日在上海开幕的第十二届陆家嘴论坛同样引发关注。在开幕致辞中，多位重量级嘉宾对当前经济形势及未来政策方向做了重要阐述。

　　一、关于金融系统

　　国务院副总理刘鹤表示，我们仍面临经济下行的较大压力，但形势正逐
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白开水。

15楼 白开水。说：
　　国家外汇管理局统计数据显示，2020年5月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交15.67万亿元人民币（等值2.21万亿美元）。其中，银行对客户市场成交2.33万亿元人民币（等值3280亿美元），银行间市场成交13.34万亿元人民币（等值1.88万亿美元）；即期市场累计成交5.81万亿元人民币（等值8177亿美元），衍生品市场累计成交9.86万亿元人民币（等值1.39万亿美元）。2020年1-5月，中国外汇市场累计成交74.96万亿元人民币（等值10.67万亿美元）。

原标题：国家外汇管理局公布2020年5月中国外汇市场交易概况数据
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